Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha tenuto il suo più grande discorso dell’anno venerdì a Jackson Hole.
•Ha dato l’indicazione più forte finora che i tagli dei tassi d’interesse saranno in arrivo a settembre.
• Tuttavia, ha detto che il mercato del lavoro è ancora in flusso dopo un deludente rapporto sui posti di lavoro di luglio.
Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha confermato che un taglio dei tassi d’interesse sarebbe arrivato a settembre.
Venerdì è salito sul palco al Jackson Hole Economic Symposium in Wyoming, un incontro annuale di banchieri centrali di tutto il mondo, per il suo più grande discorso dell’anno. Ha offerto dettagli sul pensiero della Fed in vista del Federal Open Market Committee di settembre, con tutti gli occhi sul primo taglio dei tassi d’interesse dall’inizio della pandemia.
Mentre Powell ha sottolineato l’importanza di muoversi lentamente e garantire che l’economia sia sulla strada giusta verso l’obiettivo di inflazione del 2% della Fed, il suo discorso a Jackson Hole ha dimostrato la sua fiducia nel fatto che la politica monetaria restrittiva della Fed avesse funzionato e ha suggerito che il tanto atteso pivot verso tassi di interesse più bassi stava arrivando presto.
“È giunto il momento di adeguare la politica”, ha detto. “La direzione del viaggio è chiara e la tempistica e il ritmo dei tagli dipenderanno dai dati in arrivo, dalle prospettive in evoluzione e dall’equilibrio dei rischi.”
È quasi certo che la Fed taglierà i tassi a settembre. CME FedWatch, uno strumento che stima le variazioni dei tassi di interesse in base alle probabilità di mercato, ha mostrato venerdì mattina una probabilità del 71,5% che la Fed taglierà i tassi di 25 punti base e una probabilità del 28,5% di un taglio di 50 punti base.
Rimane quindi la grande domanda su quanto – non se – la Fed taglierà i tassi, e il prossimo rapporto sull’occupazione probabilmente farà luce su questo. Il rapporto sull’occupazione di luglio è sorprendentemente debole, con la disoccupazione che sale al 4,3%. Inoltre, i dati del Bureau of Labor Statistics di questa settimana hanno mostrato una crescita dell’occupazione inferiore a quella riportata in precedenza nell’ultimo anno, con una revisione al ribasso di oltre 800.000 posti di lavoro.
Powell ha sottolineato il rallentamento del mercato del lavoro nel suo discorso. “Oggi, il mercato del lavoro si è raffreddato notevolmente dal suo stato precedentemente surriscaldato”, ha detto. “Il tasso di disoccupazione ha iniziato ad aumentare oltre un anno fa ed è ora al 4,3% – ancora basso per gli standard storici, ma quasi di un punto percentuale sopra il suo livello all’inizio del 2023.”
Ciò significa che la Fed seguirà da vicino il prossimo rapporto sull’occupazione il 6 settembre per aiutarla a determinare fino a che punto andare sui tagli dei tassi il prossimo mese e il resto dell’anno.
“Nel complesso, l’economia continua a crescere a un ritmo solido”, ha detto Powell. “Ma i dati sull’inflazione e sul mercato del lavoro mostrano una situazione in evoluzione: i rischi al rialzo per l’inflazione sono diminuiti e i rischi al ribasso per l’occupazione sono aumentati. Come abbiamo sottolineato nella nostra ultima dichiarazione FOMC, siamo attenti ai rischi per entrambe le parti del nostro duplice mandato”.
Powell ha dovuto affrontare la pressione di alcuni economisti e legislatori democratici per tagliare i tassi di oltre 25 punti base a settembre data la precarietà del mercato del lavoro. Tuttavia, Powell e i funzionari della Fed hanno espresso l’importanza di guardare oltre un singolo punto di dati. Austan Goolsbee, presidente della Fed di Chicago, in precedenza ha detto a Business Insider che “i dati sono rumorosi, quindi si vuole guardare su una visione più lunga.
“La nostra politica non agisce all’istante, quindi dobbiamo pensare a dove dovremo essere per portare a termine quello che io chiamo il percorso d’oro, che è quello di portare l’inflazione da queste epiche altezze a qualcosa come il nostro obiettivo senza avere una grave recessione”, ha detto.
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